2025年7月5日下午，錦天城公司與并購專業(yè)委員會、企業(yè)破產(chǎn)重整與清算專業(yè)委員會、國資國企業(yè)務(wù)委員會及錦天城福州分所聯(lián)合舉辦的“并購與重整——國企投資的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”專題研討會在福州順利舉行。

錦天城高級合伙人王楓律師擔(dān)任本次會議主持人。

錦天城高級合伙人、福州分所主任廖開展律師發(fā)表開場致辭，首先對各位嘉賓與同仁的蒞臨表示熱烈歡迎，隨后指出，國企投資與并購重整是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，其間既蘊(yùn)含著發(fā)展機(jī)遇，也潛藏著諸多挑戰(zhàn)。而法律作為保障企業(yè)合法合規(guī)運(yùn)營的重要工具，在這一過程中發(fā)揮著不可或缺的作用。廖律師表示，相信通過本次研討會各位發(fā)言人的精彩分享，必將為國企參與重整投資提供更具前瞻性的法律路徑和更務(wù)實(shí)的解決方案，并預(yù)祝本次研討會取得圓滿成功。

錦天城高級合伙人、公司與并購專業(yè)委員會總召集人鮑方舟律師以《國企通過并購引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)整合的法律觀察與思考》為題展開分享，分析了國有企業(yè)在資本市場中的重要角色，具體闡釋了國企通過產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金矩陣、收購上市公司、產(chǎn)業(yè)整合等路徑開展的并購實(shí)踐，強(qiáng)調(diào) “硬科技”、“耐心資本”、“整合”及“產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)”的重要性。最后，鮑律師總結(jié)指出國有企業(yè)作為資本市場主要參與者，承擔(dān)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)與資源整合使命，是政策首批響應(yīng)者；并購正向硬科技行業(yè)轉(zhuǎn)變，投后整合管理是項目成功關(guān)鍵，而成為 “耐心資本” 是其使命與優(yōu)勢。

錦天城合伙人沈觀濤律師進(jìn)行題為《國企參與重整投資的邏輯與路徑》的分享，首先介紹了重整案件概況，提及 2017 年以來全國法院受理及審理的破產(chǎn)案件數(shù)量呈快速增長態(tài)勢，其中重整案件數(shù)量雖然整體占比較低但重整案件增量拓展空間大；同時指出，受政策推動影響，上市公司重整及重整投資日趨規(guī)范，擬IPO企業(yè)可以考慮作為產(chǎn)業(yè)投資人參與上市公司重整以實(shí)現(xiàn)曲線上市的目標(biāo)。緊接著，沈律師闡述了重整投資的邏輯、優(yōu)勢、重整后重大資產(chǎn)重組安排等，并結(jié)合典型案例進(jìn)行了具體說明。此外，還深入分析了國企參與上市公司重整的情況、特點(diǎn)和趨勢，剖析了重整投資存在的風(fēng)險。最后對重整業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)行展望，涉及業(yè)務(wù)角色、管理人選定模式等關(guān)鍵內(nèi)容。

錦天城高級合伙人林雁律師圍繞《爭議解決視角下企業(yè)并購交易風(fēng)險的防控與應(yīng)對》進(jìn)行分享，通過三個企業(yè)并購案例展開分析。在第一個案例中，林律師著重指出上市公司并購重組中需關(guān)注股比變化、明確承諾函的性質(zhì)及法律關(guān)系等注意事項；第二個案例中聚焦對賭協(xié)議設(shè)計，針對性提出多項風(fēng)險防范措施；第三個案例則深入剖析控制權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離等問題，給出控股權(quán)收購項目的特殊安排建議。最后林律師總結(jié)了這些案例對非訴業(yè)務(wù)的啟示、爭議解決經(jīng)驗的價值及律師服務(wù)升級方向，為企業(yè)并購交易風(fēng)險的識別與應(yīng)對提供了多方面參考。

短暫的茶歇過后，圓桌討論環(huán)節(jié)由錦天城高級合伙人、企業(yè)破產(chǎn)重整與清算專業(yè)委員會總召集人張宇坤律師主持。與談人福州大學(xué)法學(xué)院副教授王才偉律師，錦天城高級合伙人、公司與并購專業(yè)委員會召集人逄麗麗律師，錦天城高級合伙人林思貴律師以及錦天城合伙人李耀輝律師圍繞“‘新政策、新生態(tài)、新挑戰(zhàn)’——新常態(tài)下并購重整的市場變革”這一核心議題展開了深入且熱烈的討論。四位與談人基于各自深耕并購重整領(lǐng)域多年的實(shí)踐積淀，從多元維度切入議題，針對當(dāng)前政策環(huán)境下行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)各抒己見。討論中，觀點(diǎn)的交鋒與思路的交融貫穿始終，不僅對行業(yè)未來發(fā)展方向提出了極具前瞻性的展望，更以專業(yè)洞察與實(shí)踐智慧的碰撞，為在場律師呈現(xiàn)了一場兼具深度與實(shí)用性的思想盛宴，現(xiàn)場氣氛持續(xù)熱烈，引發(fā)廣泛共鳴。

錦天城執(zhí)委、高級合伙人朱明律師在圓桌環(huán)節(jié)作分享發(fā)言，朱律師介紹了自己上半年在并購領(lǐng)域的實(shí)務(wù)工作，深入剖析了經(jīng)手案例中遇到的核心挑戰(zhàn)及對應(yīng)的破局策略，并特別指出，這些案例生動展現(xiàn)了當(dāng)下并購業(yè)務(wù)日益多元的發(fā)展態(tài)勢。最后，朱律師談及對律師行業(yè) “新常態(tài)” 的觀察與思考，認(rèn)為這一態(tài)勢主要體現(xiàn)在三方面：業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)、行業(yè)內(nèi)的競爭加劇以及客戶需求的多元化。